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债市策略12月PMI持平前值，但结构上呈现出截然不同的场景，制造业中原材料和出厂价格指数双升，库存指数出现双降，非制造业中建筑业明显回落，这些指标的走势与11月存在较大差异，生产和新出口订单则延续回升，在建筑业需求回落的背景下库跌价涨说明产需两侧还存在一定缺口，且缺口的成因主要在于出口需求，对短期补库行为有一定支持，但国内投资需求整体仍面临收缩局面，明年年初可能出现“紧信用+宽货币”以及经济增速下行的组合，我们坚定看好年初利率债行情，当前时点建议把握预期差带来的提前配置机会。

把握短期博弈机会随着公募基金产品收复失地，基金经理的操作也开始发生变化。2月10日，沪深两市股指震荡走高，创业板指再创反弹新高，市场量能持续放大，但病毒防控概念股却大幅分化，在线教育、远程办公等板块集体退潮，个股纷纷下跌。市场震荡和个股分化的背后，基金经理们也开始改变操作手法和节奏。“春节后首周，主要通过盯盘操作，让基金净值快速回归到节前水平，但后续操作则以求稳为主。”上述管理股票型基金的基金经理透露，上周他重点参与了在线教育板块的投资。医药相关个股因为此前就持有，上周顺势做了止盈。“原有医药股相对抗跌，一些个股持续上涨，所以部分进行了止盈操作，同时用一定的仓位参与了热门的在线教育股的投资。”

去年，富士康宣布，将在美国威斯康辛州投资设厂，该工厂主要生产LCD面板，涉及金额达100亿美元。这是美国第一家液晶面板玻璃制造工厂。今年6月，富士康宣布在美国威斯康星州密尔沃基设立北美总部，该总部距离面板厂仅48公里，将容纳500名员工。美国威斯康辛州一家经济发展组织“密尔沃基7”的总裁Jim Paetsch表示：“富士康的项目将为威斯康星州和该地区带来劳动力挑战，这一切都与经济现状息息相关。”

二、资管业务内控制度不完善。未通过信息技术手段对资管产品在银行间市场开展的债券交易审慎设置风险控制指标，合规风控部门未对资管部门债券交易情况进行跟踪监测；资管业务投资者适当性制度未及时修订，资产管理产品的风险评价不完善；未建立交易对手备选库的遴选机制，未对债券交易对手实施交易额度管理，不符合《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知 》（银发〔2017〕302号）第二条和《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（证监会令第151号）第五十八条、第六十条、六十一条的相关规定。

报道称，另一个手段是所谓的“原产地策划”。如果商品在某个国家进行了“实质性改造”，那通常就被认为产自这个国家。企业或许可以调整部分生产活动来辩称商品产自中国以外的地方。总部设在芝加哥的梅索德电子公司一直在尝试中国以外的生产场所和零部件供应商。然而，该公司首席财务官罗恩·楚马斯上周告诉投资者，如果从关税角度来看待什么叫“实质性转变”，那就相当复杂了。

事项2019年12月31日，国家统计局公布12月PMI指数。12月官方制造业PMI为50.2%，持平前值；非制造业PMI为53.5%，较前值回落0.9pcts；综合PMI产出指数为53.4%，比上月回落0.3 pcts。详细点评如下：评论制造业景气维持荣枯线以上