啪啪啪研究所

工业金属涨跌互现，LME期铜收涨0.1%，报5960美元/吨，期铝收涨0.4%，报1807美元/吨，期锌收涨0.1%，报2562美元/吨，期铅收平，报1825美元/吨，期镍收跌1.9%，报12115美元/吨，期锡收跌0.5%，报19200美元/吨。

2017.02-2017.05河北金融学院金融研究所所长、雄安新区建设发展研究中心副主任；2017.05-2019.08河北金融学院党委委员、金融研究所所长；（其中，2018.8在挪威CICERO做访问学者；2018.10-2019.1参加河北省委党校第七期中青班学习）

长期以来，美元指数与中国10年期国债收益率呈现出异常良好的反向关系，正是因为二者都具有良好的基本面属性。当美元强势时，往往意味着全球经济相对偏弱，作为大型经济体的中国自不例外，基本面角度是利好中国债市的。而在2015年之后的美元强势中，尽管美联储货币政策相对收紧，但日央行和欧央行相继为全球流动性蓄力，中国债市仍然面临友好的货币环境。当美元走弱时，情况相反（图表3）。

神华期货农产品研究员吴起睿接受21世纪经济报道记者采访时表示，今年二季度，美国共出口大豆约800万吨，占全年出口量约14%，而2017和2016年分别为10%和6%左右。考虑到美国大豆集中供应时间是第四季度至第二年的一季度，以往二季度美豆的出口量不算大，吴起睿认为，“今年的数据已经明显高于往年数值。”

上表中踏空了一季度行情的还有去年年末成立的两只次新基金。分别是上投摩根核心精选（005983）、长盛多因子策略优选（006478），一季度的收益仅在3%左右。上投摩根核心精选基金经理为李博。令人费解的是，次新基金踏空的同时，他管理的另一只老基金上投摩根核心成长一季度上涨31%。为何两只基金表现差异如此之大？在老基金的年报中可以看到，他对2019年的判断是市场机会大于风险。回溯过往业绩，上投摩根核心成长2017年上涨41%，业绩亮眼。而去年出现了巨大回撤，全年下跌45%，跌幅为同期业绩基准跌幅的两倍。或许是由于老基金的“过山车”经历，次新基金的建仓行动显得非常谨慎。

张杨：：“盖好的屋不住人，现在都是这样弄的，因为每次县里督查都发现了。他是贫困户，原先的房子是危房，我们去验收了，他就搬进去住了。但是，我们一走，他就搬到自己儿子家去住，净是这样的，来回地给我们捣蛋。净是这样的。不光你说，人家县里督察都发现很多回了。”