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东兴证券研究团队，刘畅、吴文德、娄倩、张东雪2020年投资观点：刘畅团队认为，高端白酒品牌力不断强化，次高端领域竞争格局仍未稳定，重点关注对基地市场深耕、全国化稳扎稳打的企业。大众酒领域，高性价比为竞争优势，市场集中度将持续提升。调味品方面，海天味业（106.980，-2.41，-2.20%）四季度或将摆脱产能制约，业绩重回高增长，千禾味业（21.180，-0.10，-0.47%）聚焦零添加，主打差异化道路，或将开启全国化进程。啤酒结构升级打开行业增长增长空间，随着吨酒价的持续提升，行业盈利能力将不断改善。乳制品方面，双寡头竞争仍是长期过程，销售费用不存在下行空间，但费用投放的效率会进一步加强。食品方面，绝味食品保持稳健的店铺扩张节奏，且单点效率逐步提高，桃李面包业绩略受行业竞争影响，但公司供应链优势仍明显，未来两年新建产能持续释放，公司将享受行业增长及集中度提升红利。

华北气温“碾压”江南 5月气温北高于南与干燥晴热的华北形成鲜明对比的是江南地区，在雨水的打压下江南一带近两天是凉意十足。杭州、南京、长沙今天最高气温都仅有20℃出头，市民都纷纷穿起保暖的外套。通常来说，5月华北平原一带普遍比江南热，5月，华北一带往往降水稀少，天空晴朗干燥，太阳加热地表，地表的温度快速升高，然后又把地面附近的空气加热，使得百叶箱中的气温不断上升。

那么对中日力量对比会有什么样的影响呢？如果放到20年前的话，也许是一个很大的问题，然而放到今天，也就是2018年的话，那么就不算什么大问题了。本世纪以来，中国海军的发展速度远远超出人们的想象，经历多年的高速发展，如今已成为仅次于美军的世界第二大海军，早已将日本甩到了身后，差距还越来越大。目前我军在建舰艇总吨位已经相当于日本在役舰艇之总和了。

因此，接下来中国科技品牌应该做的是提高品牌溢价，这是一条极长的战线。移动互联网企业出海大潮中，手游是最早的一批，也是观念最前沿的一批。早在2015年，中国手游就开始爆发出海狂潮，诞生了《列王的纷争》、《捕鱼达人》、《王国纪元》等一些列海外市场的爆款产品。但单款产品的成功并不意味着游戏公司的全盘胜利，相比起粉丝对世嘉、任天堂等游戏公司“逢出必买”的狂热，海外用户对这些中国爆款手游背后的发行公司仍然一无所知。

褚志朋表示，股票多空策略基金采用股指期货对冲市场系统性风险，所以在市场大跌的背景下受到的影响较小。另外，今年以来，股指期货的贴水幅度有所收敛，也降低了基金的对冲成本。此类基金的收益来源主要是依靠精选个股的超额收益，和市场整体涨跌相关性不大，接下来的A股市场更多的可能是结构性机会，随着股指期货贴水幅度持续降低，这一策略会有更大的发挥空间。

投资方面，1~6月份，全国固定资产投资（不含农户）299100亿元，同比增长5.8%，增速比1~5月份提高0.2个百分点。从环比速度看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.44%。其中，民间固定资产投资180289亿元，同比增长5.7%，增速比1~5月份提高0.4个百分点。