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【信用债观察】违约困局仍待解决：5月表外融资继续萎缩，表内贷款未有起色，信用债净增量转负，意味着表外转表内难度大、非标转标受阻。央行未跟随美国上调公开市场操作利率，一定程度上也是为了改善市场预期以维稳市场，但结构性去杠杆要求下，大水漫灌的可能性不大，而郭树清近期表示债市违约率仍较低，意味着当前债市违约仍不足以动摇监管方向。表外转表内的障碍主要是银行风险偏好（受制于资本充足率）较低和贷款政策限制（地产、城投等贷款受限），在看到银行大规模补充资本、政策限制放开之前，违约困局或仍将继续。

“我知道，股民对金鑫矿业复产很关心，若有进展，我们肯定会及时公告，但目前金鑫矿业复工完善工作繁杂，2018年没能实现复产。”*ST众和相关人士称。业绩快报为内部审计结果因连续3年亏损，*ST众和已被暂停上市。按照相关规定，若出现暂停上市后首个年度*ST众和未能在法定期限内披露年报，暂停上市后首个年报显示*ST众和净利润或扣非后净利润为负，或暂停上市后首个年报显示公司期末净资产为负等情形，深交所有权决定终止*ST众和股票上市交易。

随后其第一期和第二期辅导工作分别于当年8月、10月完成，平均每期辅导周期仅2-3个月。据深圳某券商保代介绍，“IPO上市辅导原则上1期是3-6个月，视各地证监局的辅导要求。”由此奇安信IPO辅导推进的节奏可谓迅速。奇安信成立于2014年6月，原为360集团旗下负责企业安全业务的公司，主营业务为向政企业客户提供企业级网络安全产品和服务。安奇信的实际控制人、董事长是原360公司创始人、总裁齐向东。

在特蕾莎-梅的脱欧方案三次遭到英国议会否决后，昨日英国下议院又投票否决了所有的脱欧替代方案。周二欧盟英国脱欧首席谈判代表巴尼耶表示，英国议会周一的投票结果令人震惊，现在英国“很可能”无协议脱欧。英国首相特雷莎-梅将在今天与内阁举行长达五小时的紧急会谈。

——只要创新商业模式，就能打开发展新空间。千变万变，唯变不变。中国的消费者并不缺购买力，只要能提供更具性价比的商品、更优质的服务、更独特的体验，消费者乐意为之买单。以开市客为例，这家会员制超市的最大特点是商品毛利率低，会员费是其盈利的主要来源。2019财年前三季度，开市客净利润为25.62亿美元，而会员费收入就达到23.02亿美元。开市客在中国大陆门店开业前推出了入会费优惠，从原本的299元下降到199元，在开业前就吸引了数万名会员进行注册。

责任编辑：张译文主动量化与指数增强的雪球去年开始，ETF屡上头条：下跌市中谈规模暴增，上涨市中说业绩超好。反复几次，很多客官不明觉厉，都试图蹭上这热闹。话说，上一次级掌柜感受到市场对指数基金的这般热情，还是2015年的分级大年。不过，2015年的那波资金，与其说是在追逐指数，不如说看上的是杠杆和套利。而当下市场对ETF的追逐，则显得纯粹了许多。