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从投资体系来看，有些基金经理擅长自上而下配置，有些人精于在某些赛道中自下而上精选个股，你比较擅长的是行业中观比较，选出最有机会的行业，如何才能找出最好的行业？刘格菘 这与每一位基金经理过去的积累和能力圈有关系。做行业比较的前提是对每个行业都比较熟悉。我们刚入行时，一开始是每个行业都要掌握研究方法，包括行业格局、龙头公司的利润空间、利润水平、趋势、公司竞争壁垒，每个行业都要深入研究，在此基础上才会对行业的新变化比较敏感。反过来说，一个新接触的行业如果发生变化，由于没有认知，对于这种变化也不会敏感。研究是一个厚积薄发的过程。

公告显示，海免公司51%股权将被注入中国国旅。系列资产并购重组，中国国旅完成了在免税领域的深度布局，免税版图持续扩大。截至目前，公司已经成为名副其实的免税龙头。持续布局免税产业对经营业绩带来十分明显的积极影响。目前，中国国旅主营业务主要有两大板块，即旅游服务和免税业务。去年，其免税业务贡献的营业收入达到332.27亿元，占公司营业收入的70.69%，而在2017年，其免税业务收入只有148.61亿元，占比为52.54%。其毛利率也从2017年的45.72%升至去年的52.49%。由此可见，免税业务已经成为公司业绩快速增长的核心引擎。

具体来看，支付机构正利用支付、营销、数据等方面的技术优势，为零售、交通、制造等行业打造一系列综合支付服务。例如，在智慧交通领域，微信乘车码用户数已经超过1亿，在全国120多座城市落地，交通行业微信支付交易笔数年增长率超100%。支付宝在包括公交地铁、单车、高速等在内的出行场景，服务用户数已达4亿，其中乘车码用户超2亿，在公交地铁场景合作城市已经超过320个。

在赛莱默成立的第二年，吕淑萍就建立了一个类似企业大学的Learning Insitute。提供给不同的类型员工不同的课程。赛莱默还会选出20多位高潜人才，进行12个月的培训。课程包括管理、个性培养等。另外还会让这些人参与到公司的战略发展项目中实战学习。赛莱默也是一个不讲“政治”的地方。“我个人非常不喜欢，赛莱默只看能力。”

会议记录显示，新西兰央行委员会一致同意降息，而且还在会议上讨论了降息25个基点的情况，随后投票选择了更为宽松的降息50个基点。同时委员会注意到上述两种选择都与预测中的利率路径一致。他们一致认为，更为宽松的货币刺激措施将最有效地确保新西兰央行继续实现其通胀和就业目标。

从后周期品种来看，申万宏源证券分析认为，饲料业上市公司多已拓展至生猪养殖业务，2018年业绩下滑，2019-2020年将受益于猪价上涨；动物保健子行业受畜禽养殖行业周期性影响，生猪养殖产能去化导致猪用疫苗需求下滑，主营猪苗的上市公司业绩承压，禽苗上市公司业绩向好。