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不过，对于社会保险费征管职责的划转，胡小姐表示拥护：“上海居转户及买房对社保、公积金卡得很严，我们公司是合规操作，保障了员工权益。由税务部门统一征收，对我们来说还是一样的操作。”同时，她坦言企业用人成本越来越高，希望国家多出台税费优惠政策，为企业减负。

OPEC成员国委内瑞拉油产减少，但美国制裁的效果尚不清晰。OPEC+将继续遵守现有的减产协议，并推动更高的履约率，1月OPEC+减产履约率为83%。当前油价水平不会制造风险来鼓励更多的美国页岩油产出，我们不担心美国页岩油出来搅局。消息传出后，油价短线窄幅震荡，随后涨幅扩大。美油WTI涨近0.9%，向上逼近56美元/桶。国际布伦特油价涨超1%，触及日高65.75/桶，美股盘初曾跌破65美元。

对不少国家而言，美联储加息，苦；美联储降息，苦！在过去一段时间，因为美联储加息，美元回流美国，一些经济结构单一的国家，就出现资本大量外逃，本国货币和经济崩盘。现在美元降息，对一些通胀加剧国家，带来的是灭顶之灾。具体到贸易领域，更可见美元的霸权。

4．自下而上的棘手：估值和业绩难两全自上而下看，估值虽提升但仍具备性价比。从估值分位数上看，上证综指、沪深300、中证500、创业板等均由年初的下一倍标准差附近回升至中位数附近，估值明显修复。纵向看，估值再次提升存在较大的压力，但从横向比较来看，A股相较标普、富时、日经或韩国综合指数估值均便宜，仍存在性价比。

公告显示：2018年第四季度，三星芯片业务的营业利润为7.77万亿韩元，2017年第四季度则10.90万亿韩元，下滑四成。手机业务的营业利润为1.5万亿韩元，低于去年同期的2.4万亿韩元。IDC最新出炉全球手机市场报告显示：2018年第四季度，三星智能手机出货7040万部，同比下滑了5.5%。

重申CPI与PPI的关系——MLF下调5BP给出了最好的解释。从逻辑上看，CPI高于3%意味着通胀风险，会导致货币政策的收缩预期扩散，直接影响分母端无风险利率，进一步影响分子端盈利，从而带动收益率下行；PPI低于0%意味着一定程度的通缩风险，货币政策的扩张预期扩散，对市场的影响逻辑与CPI相反。因此，当前市场收益率的判断取决于通胀还是通缩的判断，而这个MLF给出了定论，5BP的下调意味着供给侧因素对于全局性的影响可控。CPI可能会超出市场预期，但是超预期的CPI是基本定价的因素。