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在上述背景之下，国内经济总体呈现平稳回落趋势。产出端包括GDP、工业增加值等指标缓慢下行。需求方面，外需没有维持去年以来的上行趋势，贸易争端是重要的影响因素之一。居民消费受到房产投资挤压等原因继续稳中趋弱。投资需求中，基建投资出现明显下滑，是最主要的拖累因素；房地产和制造业投资表现相对较好。通胀表现较为平稳，金融市场先紧后松。后供给侧改革时代无论货币政策还是财政政策，均以稳为主。

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2008年，特斯拉正赶上金融危机，钱花完了。底特律车厂成了破产重灾区，没有人愿意再给汽车企业投资。特斯拉已经严重超支，研发花了1.4亿美元，远超过2004年预算的2500万美元。马斯克的另一家公司SpaceX也正处在生死关头。他必须做出选择，是把资金汇集一处，救特斯拉还是救SpaceX？

据披露，华普汽车为吉利控股下属控股子公司，两者为一致行动人。吉利科技与吉利控股为同一实际控制人控制的企业。天眼查显示，吉利科技由李书福控股91%。吉利科技背后出资由此，伴随科力远集团减持，科力远身上将上演一道简单数学题。如果是第三方接，科力远集团及其一致行动人、吉利科技、第三方将分别持股科力远15.1%、11.1%、6.05%。

我们预计，2018年四季度和2019年美国经济扩张接近阶段高点，因贸易壁垒带来的经济结构性调整，和货币紧缩的负面效应。美联储紧缩步伐将会放慢，欧元区和日本的货币政策影响力增强，全球美元流动性边际改善，但并非趋势扭转。国内仍然需要关注投资端，尤其是基建投资的回升力度以及房地产投资回升的持续性，但我们认为二者可能表现温和，以边际改善为主。经济承压的状况将贯穿四季度至明年，乐观情况下明年上半年或出现一定改观。而基于经济偏弱和风险未消除的逻辑来看，汇率大概率继续承压。

图3-12 我国电解铝在产产能以及总产能比较资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理图3-13 我国电解铝开工率走势资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理表3-1 中国电解铝已建成新产能2018年拟投产、在建产能可投产明细资料来源：百川资讯，方正中期研究院整理