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所以，我们坚定不移地相信，全球央行流动性的收缩对经济的负面影响是远远没有结束的。而且也一定会导致全球最重要的流动性指标M1，也就是我们企业部门的流动性指标还在不停地往下走，还在不停地创新低，而这个指标创新低通常意味着在今年9月份之前，看不到全球经济好转的迹象。

从上表中可以看到，踏空最为严重的是鹏华基金旗下的两只产品，鹏华医疗保健股票和鹏华环保产业股票，年内净值增长率分别为3.72%和4.55%。从持仓来看，前者前十大重仓股主要集中在生物医药板块，后者则重点布局电力能源板块。而这两个板块并非当前市场的风口。

（二）流动性观察：宽松货币政策延续，定向降准落地在PPI重回负增长与海外央行宽松的双重压力下，央行会持续采取宽松的货币政策。3月13日，央行宣布定向降准释放5500亿流动性，降准时点和规模如市场预期，有利于基本面的边际改善。下周一将有一次定期的MLF操作，预计MLF利率大概率下调5-10个基点以引导20日的LPR继续下行。

观点总结：国际原油期价呈现震荡回落，亚洲盘小幅整理，布伦特原油期价报至67.6美元/桶一线，WTI原油期价报至59.1美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于8.5美元/桶左右，上海原油1905合约期价收跌，较布伦特原油呈贴水约0.2美元/桶，较26日阿曼原油现货呈贴水约0.1美元/桶。美联储官员继续频繁讲话淡化经济衰退可能，缓解市场担忧情绪，新兴市场国家货币下挫，美元指数呈现回升；据悉沙特4月将进一步控制原油产量及出口，减产量或大于此前协议的规模；沙特暗示希望布伦特原油能达到70美元/桶，从而维持预算平衡；委内瑞拉局势动荡导致出口下降，美国寻求5月进一步降低伊朗原油销售；OPEC逐步推进减产及地缘局势对油市构成支撑；EIA数据显示上周美国原油库存意外增加，成品油库存降幅略高于预期；美国原油产量维持至1210万桶/日的高位。全球经济放缓忧虑及美国产量处于高位对上行空间有所限制。技术上，SC1905合约出现回落，期价测试465-470区域压力，下方考验20日均线区域支撑，短线上海原油期价呈现高位震荡走势。操作上，建议450-470元/桶区间交易。

4月13日，钱江水利股价开盘一字涨停，报每股14.08元。根据公告，中国水务本次要约收购价格为15.36元/股，较钱江水利停牌前股价12.80元/股溢价20%左右，预定收购的股份数量为3529.96万股，占被收购公司总股本的10.00%，所需资金最高额约为5.42亿元。

总体来看，降准为实体经济特别是小微企业带来金融，有利于基本面的边际改善。对于银行，可贷资金规模增加，成本降低，边际利好，特别是额外降准1个百分点的股份制行。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。