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图 3-11：50ETF2018 年日 K 线图数据来源：Wind 资讯、方正中期研究院整理事实上，非常简单，我们只要卖执行价为 2.40 的看跌期权即可。假设在 10 月 19 日那天，我们卖出50ETF 沽 10 月 2.40，收取 0.006 的权利金。若在 10 月 24 日，50ETF 跌破 2.40，那么我们将花费 2.40 元买入一份 50ETF，由于之前卖出期权我们收取了权利金，实际上我们成本是 2.394 元。也就是说，如果在 10 月24 日，50ETF 跌破 2.40，我们将以成本 2.394 完成买入 50ETF 的目的。如果 10 月 24 日，50ETF 未跌破2.40 元，那么我们将“平白无故“赚取 0.006 元。

自贸港建设进程加速在自贸区扩容升级的同时，自贸港建设也在加速推进。按照中央关于加快探索建设中国特色自由贸易港进程的要求，今年海南将配合研究制定自贸港总体方案，并推动尽早出台。这标志着海南自贸港从目标概念走向制度设计阶段。海南省省长沈晓明27日在海南六届人大二次会议上作政府工作报告时称，2019年，海南将抓紧自贸港政策和制度体系设计，压茬推进自贸港建设，争取在旅游业、现代服务业、高新技术产业等部分领域、部分园区探索实施自贸港部分政策。

责任编辑：万露——2018 年 50ETF 期权和商品期权市场回顾与 2019 年展望摘要1、2018 年期权市场快速发展，商品期权迎来新成员2018 年股市低迷，50ETF 期权凭借其独有的特性，在对冲风险和套期保值中发挥巨大的作用，市场成熟度不断提高，引来众多机构和个人投资者的关注。在商品期权方面，豆粕和白糖期权市场活跃程度也不断上升，成交持仓稳步增加，市场规模不断扩大。此外，2018 年 9 月 21 日，商品期权迎来新成员——铜期权，在上市的几个月以来，其市场活跃程度也在稳步上升。随着 2019 年的到来，多种股票期权和商品期权也正在紧锣密鼓准备上市，可以预见我国期权市场将迎来大发展的一年。

自贸区升级扩容方案明晰在12个自贸区所在省市的政府工作报告中，加快自贸区制度创新都被列为2019年工作的重中之重。各自贸区根据自身特色功能定位，提出不同的深化改革创新措施，开展升级扩容探索。例如，四川提出加快自贸区建设，进一步下放省级管理权限，争取成都铁路港、泸州港等建设国家开放口岸、创立综合保税区，加快建设协同改革先行区；浙江表示加快自贸区创新发展，建设国际油品交易中心，推进油气等大宗商品国际贸易使用人民币计价结算；福建明确发挥自贸区引领作用，做大做强整车进口、航空维修等重点业态重点平台，打造新时代改革开放新高地。

黄奇帆认为，今年房地产市场不会出现大涨大跌。房地产调控将主要从投资、税收、金融、土地、法治五个方面着手，实现整体有效调控，而不是以往的侧重于行政命令。减少行政随意性之后，黄奇帆指出，房地产行业的五大机制综合到位，整个房地产市场就会平衡起来。

看好短期战略和新兴市场公司债，美国国债3%的收益率水平不如上升到这个水平的速度重要。预计新兴市场的增长远远超过发达国家，尽管石油价格回落可能使其脱轨，但相反的情况正在发生，更青睐新兴市场与石油相关的高收益债券，而非高评级债券。责任编辑：关海丰