yongjiuab2@gmail.com

瑞信估测仅MSCI指数的纳入今年就将吸引约500亿美元新外资流入中国国内市场，而目前外资入场情绪高涨，持股已经接近公募资金。央行数据显示，截至3月末，境外机构和个人持有A股市值1.68万亿元，距离同期公募基金持有A股市值仅差2621亿元。尽管近期有一定资金流出，但在摩根资管新兴市场及亚太股票投资专家卞策眼中，短期来看海外投资者会因为一季度的快速上涨而有获利了结的动作，但因为这一波MSCI的扩容和市场估值的下调，在美国和欧洲的海外机构投资者对A股的咨询有明显增加，资金长期流入的趋势将会持续。以前的区域性基金，比如亚太基金或者全球新兴市场的基金，随着A股纳入MSCI指数比例配置会越来越高，被动基金增加在A股的投资，市场大、流动性好、与其他市场关联度小，可以为海外机构投资者提供风险分散的作用。

近期十年期国债收益率持续下行，在全球降息潮的背景下，星石投资认为，一方面，成长股的利率敏感性强，优质科技成长股的高成长性更加受益于利率下行；另一方面，当前科技成长股的业绩渐次展开修复，随着新一轮5G科技周期的到来，加上自主可控与国产替代的产业趋势，科技相关产业将会迎来高景气周期。

中金公司在粤港澳大湾区主题策略报告中指出，早在2017年，大湾区（剔除港澳）的全社会研发强度就已达到了2.9%，高于全国水平的2.1%。其中，湾区内有90%以上的研发资金来自企业，而全国的这一比例还不到77%。“湾区聚集的科技巨头，将是本轮科技行情的主要标的载体，尤其是在5G领域。”有基金经理对记者指出，5G的投资领域可分为设备、终端、内容三大段。而随着5G网络在这两年的逐渐铺开，明年可能会迎来换机潮，再往后则是大规模的内容与场景应用。“之前享受到3G与4G发展红利的科技巨头，依然会是5G行情中的主要力量。目前是投资5G终端和内容的好时机，尤其是面向消费端的科技标的。”

5G又会带给我们什么改变呢？在5G时代，人和人、人和物、物和物都将连成一体，将构建一个全新的信息化基础设施。”中国信息通信研究院信息化与工业化融合研究所副所长许志远说。未来，5G将为用户提供下一代社交网络、浸入式游戏等更加身临其境的业务体验；同时，也将支持海量的机器通信，让无人驾驶、智能家居、智慧城市等4G难以满足的创新应用成为可能，人们的生活会因此变得更加方便快捷。

王育敏、黄子哲、王世坚等人上节目《新闻深喉咙》，谈及NCC针对中天新闻台政论节目再次开罚，主持人平秀琳突然点名：“我知道王世坚也非常反对NCC现在的做法！”不料，王立刻严肃表示：“我对NCC的反对，这是我从头、我一贯的政治主张。”王世坚进一步表示：“我认为台湾应该百分之百言论自由，我认为能够约束媒体只有两件事情：媒体自律还有社会压力。我这样讲，媒体是最好的反对党，他永远就跟哪一党在反对，他们基本上会站一起，一起来监督。”

我们此前两周系统梳理了电子白马五月上行逻辑以及重点公司推荐理由，而这些判断也陆续得到验证。我们认为从业绩方面苹果超越悲观预期，且迎来边际改善， 今年 3 款新机大概率将如期 Q3 正常备货，望带来供应链 Q3 业绩同比环比继续明显提升，如其中主打性价比的 6.1 寸 LCD 版市场反响好于预期，则 Q4 进一步超预期值得期待。安卓阵营受益新机拉货，Q2 将明显改善，并且追随苹果创新步伐加速，尤其在异型全面屏、3D 人脸识别/光学、无线充电等方面。接下来消费电子板块依然有不少值得期待的重要看点，其中就包括 6 月初的苹果 WWDC，以及一批安卓真旗舰机的发布。