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此外，专项债对PSL的替代也会进一步限制地方政府债务水平。PSL可以用做地方政府基建等的项目资本金，再去通过债务融资撬动更多资金，属于变相加杠杆的行为。而如果PSL减速，且换成项目专项债，地方政府项目资本金出资能力将受到影响，自然也限制了项目债的实际规模和地方政府的杠杆水平。

机械（细分子行业的核心龙头企业）：机械行业企业数量增长大幅放缓，行业集中度不断提升，行业龙头优势愈发凸显，进入做大做强阶段。看好轨交（高铁&城轨）、海运装备、工程机械、液压、工业机器人等方向的龙头。消费升级驱动下，电动汽车产业将从政策驱动向内生驱动过渡。国内市场竞争格局重构将为电动汽车产业带来消费红利。电新组预计，2018年-2020年电动乘用车产销将分别达到75万辆、110万辆、160万辆，持续维持高增长。

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