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责任编辑：王永生破碎的航空联盟，还能走多远作者： 陈姗姗又一家航司将退出航空联盟。国庆节前，全球三大航空联盟之一的寰宇一家表示，收到了南美最大航司拉塔姆航空将在合适时机退出联盟的预先告知。这是过去12个月来，第三家决定退出航空联盟的航空公司，也平衡了星空联盟、天合联盟和寰宇一家三大联盟的势力（三大联盟各有一家成员退出）。

阶段性降低企业养老保险费率不会影响待遇水平很多人关心，继续阶段性降低企业职工基本养老保险单位费率，是否会对基金运行以及参保人员的养老保险待遇标准造成影响？对此，游钧表示：“这次调整经过认真、科学测算和论证，不会影响养老保险金待遇水平。”这次社保降费，主要是延续2016年以来企业养老保险费率降低的政策，从20%降到19%。原来是今年4月30日到期，现在延长一年至明年4月30日。“阶段性降低费率的地区是有条件的：基金累计结余可支付月数在9个月以上。据测算，养老保险基金费率降低1个百分点，绝大部分地区能够当期收大于支。少数收不抵支的地区，可以利用累计的结余来调剂。”游钧说。

张佑君：三大因素夯实A股走强基础五一假期，外围市场大幅波动，节后A股走势备受投资者关注。中信证券董事长张佑君5日接受中国证券报记者独家采访时表示，全球资金再配置加速、政策驱动基本面快速恢复、流动性充裕三大因素夯实了A股走强基础，A股已是今年以来全球相对表现最好的权益市场之一。外资长期增配中国的需求会系统性提升，预计北向配置型资金流入将提速。

3）汇率大幅升值。上周美元指数贬值，人民币兑美元大幅回升，在岸和离岸人民币汇率均回升至6.77。4）强化逆周期调节。上周央行行长易纲表示，央行将进一步强化逆周期调节，着力缓解信贷供给的制约因素。无论是完善普惠金融定向降准考核口径、新年伊始宣布降准释放流动性1.5万亿元，还是1月下旬将实施首次定向中期借贷便利（TMLF）操作等，都有利于保持流动性合理充裕和金融市场利率合理稳定，引导货币信贷合理增长。

国泰信用互利分级基金经理吴晨表示，资金面和监管态度逐渐明朗，影响债市的主要因素仍在于基本面的边际变化。中美贸易战后续演变可能随着协商、谈判而逐渐解决，对应风险偏好在剧烈波动后会出现一定恢复。操作上仍然会配置短久期、高评级的信用债或短融，以期获取确定性收益，后续可根据市场情况进行调整。

2018年一季度中国GDP的增速为6.8%，二季度为6.7%。正是0.1%的看似微小的差异，确认了经济全面放缓的事实。0.1%的宏观波动，却对应着微观层面暗流涌动的变化。也正是经济的放缓，使得经济政策在短期内全面转向。因此，如果特朗普一一兑现他对中国贸易政策的观点，那么中国经济增长将面临异常严峻的考验。