91国嫩草

股票市场转债市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于2020年2月4日发布的《债市启明系列20200204—情绪宣泄后，利率后续怎么看？》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

盘中跌停、股价创29个月新低，所有种种都指向万峰？【从哪来？】万峰出生于1958年，是具有近40年保险从业经历的老将，从产品开发、精算、后台管理，到信息系统、公司发展战略均有涉及。曾被市场称为国寿股份“铁打的总裁”，在国寿经历长达六年半的总裁任职。

第三轮周期是2014年5月至2018年5月，历时4年，其中2014年5月-2016年5月为上行周期，历时2年，涨幅76.6%，2016年5月-2018年5月为下行周期，历时2年。2014年底猪肉价格迈过W型底部，开始进入上升区间。由于自2014年起，我国开始实施严格的环保禁养规定，并着力提升生猪养殖业的规模化程度，导致大量散养户退出市场，生猪和能繁母猪存栏开始进入持续性的下降通道中，2015年上半年爆发猪丹毒疫情等使得猪肉供给减少，猪肉价格上行至2016年5月。此轮猪周期的特点是受环保和规模化影响，猪肉价格上行并未带动生猪显著补栏。因为环保压制补栏，同时规模化养殖提升了产业效率，一方面提升了生猪的单体重量，另一方面使得能繁母猪提供的仔猪数量上升，因此能繁母猪存栏持续下降、2016年生猪存栏下半年略回升3%，生猪屠宰量未受到明显影响。猪肉价格自2016年中开始下降，并在2018年中完成筑底。

2月13日，记者留意到，从大众点评的评论来看，有此遭遇的不止王先生一个。网友“安静的美人鱼”说：年前打电话店家说“随时随地到店体验不需要提前预约”，2月8日前去体验前再次致电却被告知“要交50元作为春节的加班费才能体验”。另外一名网友dpuser-4514564962评论说：“上午打电话让直接来，下午去了告知不能用，因为过年上班成本高，要付50元小费才能体验。”

2018年4月，上海监管部门下发《关于规范在沪银行业金融机构与第三方机构合作贷款业务的通知》，重申了上述文件精神。21世纪经济报道记者采访了多位业内资深人士，均认可合规“助贷”业务，不过业内人士更鼓励小微企业助贷。“受限于小微信贷最后一公里铺设的难度与成本，银行与外部小微信贷机构、金融科技公司、融资担保公司等进行资源互补的助贷合作、共同拓展小微信贷市场，对市场与机构来说是一种多赢的选择。但由于当下的助贷业务主要集中在‘现金贷’产品上，而现金贷与良性消费信贷的边界定义不准、机构良莠不齐，使得监管部门对不良现金贷高息、暴利、侵害消费者等负面的印象延伸到了助贷合作，甚至采取一些手段来限制助贷业务本身，伤害了一些真正服务于小微企业及社会低层人群良性信贷需求的助贷机构。”国内资深小微信贷专家、兀峰科技董事长嵇少峰告诉21世纪经济报道记者。

按照去年11月微众银行的股权拍卖资料，其截至2018年11月的总估值约1470亿元，因此华安公司所持微众银行1500万股的股权价值约5.25亿，兴源投资持有的5700万股价值约19.95亿元，合计价值约25.2亿元。据商业银行股权管理相关办法，商业银行股东不得委托他人或接受他人委托持有商业银行股权。